中国（PVC)居民消费价格（霍尼韦尔）指数(CPI)5月重新提速。这一数据在4月一度放缓，曾让人们担心这个全球第二大经济（PVC稳定剂）体将面临通缩危险。

 

中国（PVC)5月CPI指数同比上涨2.5%，高于4月份1.8%的涨幅，但仍远远低于中国（PVC)政府为今年设定的3.5%的涨幅上限。生产者物价指数(PPI)间断第27个月下降，不过5月份1.4%的降幅要远低于4月份2%的降幅。

 

CPI指数在中国（PVC)具有政治敏感性，虽然仍处于低位，且相对稳定，但如果物价上涨开始提速，那么中国（PVC)政府最近通过放松货币政策刺激经济（PVC稳定剂）的努力可能会变得更加复杂。

 

周二的数据突显出中国（PVC)政府“均衡术”的难度。

 

 

周一，中国（PVC)央行(PBoC)定向下调了一些规模较小的银行的存款准备金率，旨在提振经济（PVC稳定剂）。中国（PVC)经济（PVC稳定剂）自2014年初以来已大幅放缓。

 

这一举措在很大程度上是象征性的。剖析师估计，此举仅会向银行间市场（MBS）释放约500亿元人民币(合80亿美元)的流动性。

 

然而，此举进一步表明，中国（PVC)领导层仍致力于维持经济（PVC稳定剂）的高速增长，即便这意味着对经济（PVC稳定剂）增长模式的改革步伐会放缓。

 

中国（PVC)官方仍表示将维持“审慎”的货币政策，但最近几周，政府采取了一系列有针对性的举措，向它认为较为脆弱的经济（PVC稳定剂）领域提供了更多流动性。

 

与此同时，中国（PVC)正加大努力，控制影子银PVC中一些风险最高的领域，特别是那些高息短期的信托产品。

 

信托产品募集的资金，实际上流向了在中国（PVC)风险最高的一批借款者，而这些产品被重新打包并转售给了投资者。

 

最近的数据显示，监管机构在控制金融体系的风险领域方面取得了一些成功，这让他们有更大余地来实施针对性的宽松举措，而不必担心泡沫被重新吹大、经济（PVC稳定剂）结构变得更加扭曲。

 

中国（PVC)政府还推出了一系列“微刺激”举措，例如加速建设公共住房和铁路，以提高经济（PVC稳定剂）增速，并利用水泥和钢铁等建筑材料PVC的局部巨大过剩产能。

 

刺激基础设施建设看上去正变得越来越紧迫，因为全国房地产市场（MBS）受到销量和价格（霍尼韦尔）下滑的影响，很多地方的新建住宅建设陷入停滞。

 

据国有媒体周二的报道，中国（PVC)国务院总理李克强督促政府官员带着“责任感和紧迫感”，将经济（PVC稳定剂）持续快速增长作为优先任务。

 

“我们说，不唯GDP论英雄，不片面追求GDP，但这并不是不要经济（PVC稳定剂）发展的合理速度，”李克强说。“全党高下、各级政府都要担负起各自的职责，确保今年制定的经济（PVC稳定剂）社会发展各项指标顺利完成。”

 

这是今年迄今中国（PVC)最高领导人就增长重要性发表的措辞最为强烈的言论，被解读为政策将进一步放松的信号。

 

“我们认为，这将加大中国（PVC)央行在未来几个月进一步放松货币政策的压力，”野村(Nomura)首席中国（PVC)经济（PVC稳定剂）学家张智威表示，“从宏观的角度来看，政策放松意义重大。”